金投网

优化镍期货连续活跃措施取成效 套利机会凸显

2017年9月,上海期货交易所(下称上期所)发布公告,自9月7日起镍期货除1、5、9月份合约之外,其他月份合约的交易手续费进行调整,日内平今仓免收交易手续费,

优化镍期货连续活跃措施取成效 套利机会凸显

2017年9月,上海期货交易所(下称上期所)发布公告,自9月7日起镍期货除1、5、9月份合约之外,其他月份合约的交易手续费进行调整,日内平今仓免收交易手续费,同时上期所引入交易商机制。

东证期货研究院研究员曹洋表示,从现阶段看,上期所优化镍期货合约活跃效果显著。Ni1807合约接续Ni1805成为新主力合约,非1、5、9合约活跃度得到显著提升。“参考国内2017年全年原生镍110多万金属吨的表观消费量,当前主力与次主力合约流动性已完全够满足实体企业套保需求。”曹洋说。

值得注意的是,通过对比沪镍期货各合约成交与持仓情况发现,新政策实施以来,1、5、9合约与其他合约并没有出现成交与持仓的“此消彼长”,更多是同步改善。另参考沪镍期货总成交量与总成交额发现,新政策实施以来,整个镍期货合约的成交状况有了显著改善,尤其是今年一季度,成交量与成交额均创出沪镍合约上市以来新高。曹洋预计,其他非1、5、7、9合约的流动性将逐步得到改善,最终可能会形成连续换月的持仓结构,这对于国内镍产业链实体参与期货市场进行风险管理具有重大意义。

曹洋认为,现阶段沪镍1807已成为主力合约,构建Ni1805与Ni1807,Ni1807与Ni1809的套利组合,流动性方面能够得到保障,这是套利的基本前提,尤其对于资金量相对较大的机构客户。

从基本面角度看,镍供需转过剩正在进行,海外红土镍矿供给趋于宽松,国内镍铁厂在盈利刺激下增产或复产,以及全球精炼镍产量的渐进式修复,供给对镍价的抑制作用越往后影响恐越大。另外,国内不锈钢供需过剩加剧,当前库存去化缓慢即是基本面转弱的反映之一。曹洋预计在2018年,随着新增产能的投产且终端需求稳中有落的情况下,需求端对镍价的利空将不断累积。“二季度多近月空远月更符合基本面的逻辑。”曹洋说。

在曹洋看来,上期所优化镍期货连续活跃的措施已取得一定成效,非1、5、9合约活跃度继续提升。当前1805、1807、1809均适合实体企业根据自身需求进行套期保值。比较1807与1805合约的成交持仓比,沪镍1805合约当前更适合企业进行套期保值,对于精炼镍生产企业而言,选择近月合约进行套期保值,可以更有效规避基差变动风险。同时,如果选择交割,也能够更快回笼资金。

随着政策推广与市场参与进一步深入,曹洋预计未来镍期货合约连续活跃会更进一步,最终形成与沪铜期货类似的连续活跃模式,这将有助于实体企业更好的利用期货进行风险管理,更为重要的是能够为国内镍点价交易推广铺开奠定更为坚实的基础。

相关推荐

证券法期货法列入2018年立法预备审议项目
证券法期货法列入2018年立法预备审议项目
全国人大常委会2018年立法工作计划昨日公布。记者注意到,今年继续审议的法律案包括电子商务法、土地污染防治法等12件,初次审议的法律案包括资源税法、外国投资法等14件,
三大期货交易所五一涨跌停 保证金与夜盘调整
三大期货交易所五一涨跌停 保证金与夜盘调整
大商所将在2018年五一劳动节休市前后对夜盘交易时间进行调整。2018年4月27日(星期五)当晚不进行夜盘交易;2018年5月2日(星期三)所有合约集合竞价时间为08:55-09:00;
未来经济基本面仍会主导债市
未来经济基本面仍会主导债市
由于交易所及银行资金面陡然趋紧,债市热情迅速降温,国债期货本周呈现高位回落态势。
市场对美国恐重启伊朗制裁 美元反弹油价承压
市场对美国恐重启伊朗制裁 美元反弹油价承压
国际油价周五(4月27日)周五基本持平,市场对美国恐重启伊朗制裁表示担忧,而美元继续反弹则令油价承压。
上海期货交易所4月27日期货交易综述
上海期货交易所4月27日期货交易综述
周五,我所上市品种期铜、期金、期银和天然橡胶下跌,其余均上涨。总成交量961.27万手,成交金额7020.90亿元,持仓量872.16万手。

期货开户预约

加载中... 加载中...

--
--
--

  CUM

-- -- --
--
--
--

  

-- -- --
螺纹钢
--
--
--

螺纹钢  

-- -- --
免责声明金投网发布此文目的在于促进信息交流,不存在盈利性目的,此文观点与本站立场无关,不承担任何责任。部分内容文章及图片来自互联网或自媒体,版权归属于原作者,不保证该信息(包括但不限于文字、图片、图表及数据)的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等,如无意侵犯媒体或个人知识产权,请来电或致函告之,本站将在第一时间处理。未经证实的信息仅供参考,不做任何投资和交易根据,据此操作风险自担。

期货频道www.kestrainvestments.biz

香港最准马料大全主中王