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全景解读2019/2020年度新棉上市后行情演绎

金秋十月,又是一年新棉丰收时。棉价在经历了2018/2019年度的大幅调整后,2019/2020年度新棉上市后行情将如何演绎?本文基于产业链角度,结合成本收益分析,进行了全景解读。

金秋十月,又是一年新棉丰收时。棉价在经历了2018/2019年度的大幅调整后,2019/2020年度新棉上市后行情将如何演绎?本文基于产业链角度,结合成本收益分析,进行了全景解读。

新年度籽棉收购价同比显著下跌,且新疆地区跌幅高于内地。按照当前皮棉现货价、籽棉收购价测算加工利润,内地轧花厂亏损,新疆手摘棉基本盈亏平衡,机采棉部分地区尚有一定利润空间。按照主力合约当前价格测算,加工企业套期保值动力不足。

[籽棉概况]

籽棉即棉田中采摘的含籽棉花,皮棉即籽棉除去棉籽后的棉纤维。籽棉主要指标包括:

衣分率:籽棉中皮棉占籽棉重量的百分率。一般在38%—42%,衣分率的高低主要与棉花品种及生长状况有关,衣分率越高,皮棉单产越高。

回潮率:湿棉花中所含有的水分重量占干棉花重量的百分率。回潮率=水分重量/干棉花重量×100%。

含杂率:棉花中含有的杂质重量占棉花重量的百分率。棉花国家标准,皮辊棉不超过3.0%,锯齿棉为2.5%。

损耗率:棉籽由于锯齿轧花机加工所造成的损耗。一般占籽棉重量的1%左右。

衣亏率:棉纤维的损耗率。轧花衣亏率是轧花厂应出皮棉公定量与实出皮棉公定量的差占应出皮棉公定量的百分率。

重量体系:毛重,指棉花及其包装物重量之和。净重,指毛重扣减包装物重量后的重量。准重,为净重按棉花实际含杂率折算成标准含杂率后的重量。公定重量,为准重按棉花实际回潮率折算成公定回潮率后的重量。具体而言:准重=净重×(100-实际含杂率)/(100-标准含杂率);公定重量=准重×(100+标准回潮率)/(100+实际回潮率)。

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套期保值 编辑:季遥

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