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探究此轮棉花期价暴涨的背后原因

此轮棉价的上涨的开端,是大量资金的涌入,基本面配合的主要是两点因素,第一是棉价在2019年持续下跌的过程中,国内的棉花价格也逐渐显示出了优势,内外棉价差走低甚至倒挂,也成为推动国内棉花去库的重要因素,这是价值低估带来的市场选择。第二来自于第一阶段经贸协议超预期利好,宏观大环境转暖,而棉价是在贸易谈判过程中首当其冲受到冲击的品种。

作者:王琪瑶 | 东海期货农产品研究员

华中科技大学金融学硕士,现任东海期货农产品板块研究员,主要负责棉花白糖等品种的研究分析工作。擅长综合把握基本面变动情况,深入产业链上下游研究,同时熟悉相关品种的期权交易策略。

?. 此轮棉价的上涨的开端,是大量资金的涌入,基本面配合的主要是两点因素,第一是棉价在2019年持续下跌的过程中,国内的棉花价格也逐渐显示出了优势,内外棉价差走低甚至倒挂,也成为推动国内棉花去库的重要因素,这是价值低估带来的市场选择。第二来自于第一阶段经贸协议超预期利好,宏观大环境转暖,而棉价是在贸易谈判过程中首当其冲受到冲击的品种。

?.操作建议:预计郑棉2005在12500-14500区间震荡上行,建议投资者以逢低进多,若2005合约能够突破14500元/吨,那么上方空间打开,注意在15600-16000元/吨止盈。期权方面,建议买入CF09-C-14000合约。

?.风险因素:天气情况与新年度种植进度,贸易战未来走向,印度棉花出口量,国储棉政策,目标价格补贴政策等事件。

近三个交易日郑棉增仓放量大涨,目前已经在14000元/吨点位测试,快速的上涨吸引了众多投资者的目光,后市是继续大幅上涨还是重演2019年4月份的暴涨暴跌行情?我们需要冷静下来做几点思考。

首先,此轮棉价的上涨的开端,是大量资金的涌入,基本面配合的主要是两点因素,第一是棉价在2019年持续下跌的过程中,国内的棉花价格也逐渐显示出了优势,内外棉价差走低甚至倒挂,也成为推动国内棉花去库的重要因素,这是价值低估带来的市场选择。第二来自于第一阶段经贸协议超预期利好,宏观大环境转暖,而棉价是在贸易谈判过程中首当其冲受到冲击的品种。这两点都使得资金选择了价格低位的棉花。

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